鋼企虧損加劇反轉(zhuǎn)仍無必備條件支撐

      201 4年鋼鐵企業(yè)的-季報已經(jīng)披露完畢，據(jù)筆者觀察，在2013年年報“成績單”好轉(zhuǎn)之后，-季度不少上市鋼企業(yè)績再次大幅滑坡，統(tǒng)計顯示，去年年度業(yè)績實現(xiàn)盈利的29家上市鋼企中，10家今年- 季度報虧，占比逾三成，是乎今年的鋼鐵行業(yè)更加的困難。

      經(jīng)濟增速下行鋼鐵行業(yè)資金 風(fēng)險難于改善

      一季度國內(nèi)經(jīng)濟疲軟下行，但決策層認為中國經(jīng)濟增長目前仍處于“年度預(yù)期目標(biāo)范圍”，就業(yè)形勢保持穩(wěn)健，不過也承認經(jīng)濟增長依然面臨下行壓力。政府要求財政政策和貨幣政策都要堅持現(xiàn)有政策基調(diào)，因此不會出臺大型經(jīng)濟刺激措施。

      實體經(jīng)濟和金融市場分化持續(xù)，銀行間同業(yè)拆借利率下降至38以下水平,央行對縣域農(nóng)商行定向降準，但是信用風(fēng)險加速上升，企業(yè)融資困難持續(xù)。二季度內(nèi)進入信托兌付高峰期，央行報告提示打破剛性兌付，局部的有序違約不可避免o貿(mào)易融資風(fēng)險從鋼材貿(mào)易向鐵礦石等大宗商品貿(mào)易擴散;因銀行抽貸,鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)資金鏈斷裂停產(chǎn)的事例也在持續(xù)出現(xiàn)。

      從去年開始，特別是今年以來，鋼鐵企業(yè)明顯感覺到“貸款難、貸款貴”，金融行業(yè)有意識地擠壓鋼企信貸空間，使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營更加困難。

      粗鋼產(chǎn)里繼續(xù)增加，庫存下降有限，鋼市供大于求的矛盾依然難以緩解

      粗鋼方面:自4月中旬國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)里創(chuàng)下歷史新高之后，鋼廠的生產(chǎn)熱情持續(xù)維持高位，鋼鐵重鎮(zhèn)唐山地區(qū)鋼廠開工率回升至88.65%。據(jù)中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，一 季度全國粗鋼產(chǎn)量為2.02億噸，同比增長2. 37%;平均日產(chǎn)粗鋼225. 22萬噸，相當(dāng)于年產(chǎn)8.22億噸的水平。一季度我國粗鋼產(chǎn)里占世界總產(chǎn)里的49.97%，比去年同期下降0.03個百分點。

      需求方面:房地產(chǎn)投資增速跳水，固定資產(chǎn)投資增速小幅下降，制造業(yè)投資增速低位持穩(wěn),不過基礎(chǔ)設(shè)施投資增速則有進一步上升，3月固定資產(chǎn)投資增速為17.35%，比1-2月下降0. 6個百分點。國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施投資增速22.62%，比1-2月 上升3.83個百分點。

      在房地產(chǎn)投資滑落、制造業(yè)投資低迷的情況下，基礎(chǔ)設(shè)施再成穩(wěn)增長工具，然而其效果和空間相當(dāng)有限。在新型城鎮(zhèn)化的刺激下，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)在中長時期內(nèi)維持適度的增長，但是，主要由中央政府主導(dǎo)的大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)期已過高潮，國內(nèi)需求增長乏力。針對鋼鐵市場，二季度一些預(yù)算類投資和大的投資陸續(xù)開工 ，但其作用短期未能明顯顯現(xiàn),鋼材市場下游需求依然偏弱。

外礦的跌勢難以止步，成本支撐不足

      4月，我國進口鐵礦砂及其精礦8339萬噸，較上月增加943萬噸，同比增長24. 18%，繼2014年1月份后再次突破8000萬噸大關(guān);港口庫存不斷增加，制約著鐵礦石價格的拉張，另目前鋼廠和貿(mào)易商采購仍較為謹慎，鐵礦石需求不足，價格拉張乏力，現(xiàn)62%奧粉指數(shù)105美元/噸，60-63. 5%每品價差1.9美元。進口礦市場非常冷清，成交少，期螺和期鐵主力繼續(xù)走弱，五月掉期跌破105，雖然平臺報貨很多，但零成交的現(xiàn)實很殘酷,整個進口礦圈子的人都抗的很辛苦，后期鐵礦石市場也難言樂觀。

      目前鋼廠資金壓力依然較大，對于后市仍保持謹慎心態(tài)，原料價格持續(xù)上漲動力不足，日均產(chǎn)里可能進一步走高， 供需形勢仍然嚴峻。若=季度宏觀經(jīng)濟形勢仍無實質(zhì)性回暖,鋼鐵行業(yè)盈利能力亦不會出現(xiàn)顯著改觀.